【中国长城】中国长城:涉足区块链 估值已偏高

发布时间:2019-11-24 16:07:28 来源:股市动态分析周刊 关键词:中国长城
中国长城:涉足区块链 估值已偏高
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原文标题:中国长城:涉足区块链 估值已偏高
原文发布时间:2019-11-06 08:48:42
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中国长城:涉足区块链 估值已偏高



作者:股市动态分析

来源:股市动态分析、南方汇金

本期股市动态30指数收于1060点,较上期下跌0.06%,同期上证指数上涨0.11%,创业板指数上涨0.7%。成分股中,丽珠集团、三全食品和国电南瑞等个股涨幅靠前。深圳机场、招商蛇口和上海环境涨幅靠后。

本期成分股重大事项及评论:

中国长城(000066):近期公司发布业绩报告,前三季度实现营收71.5亿元,同比增长14.02%,归母净利润1.77亿元,同比减少15.06%,扣非后净利润1亿元,其中三季度业绩表现出色,录得营收28.2亿元,同比增长32.15%,归母净利润0.33亿元,扣非后0.25亿元,实现扭亏为盈。业绩回升的主要原因在于毛利率提升,期内毛利率同比显著提升4.27%至21.59%。

自去年中美贸易摩擦开始,中国长城一直被当做是国内自主可控的龙头企业。虽然近期中美贸易摩擦缓和,但自主可控步伐不会停止,公司在10月20日还发布了PK2.0体系,该体系融合了飞腾2000系列CPU以及麒麟4.02系列操作系统,目前已经在政府体系内实现规模化应用。未来随着软硬件国产化提速,公司业绩增长将持续被验证。

近期市场操作区块链,公司因为在矿机电源方面市占率超80%,也被当做核心标的炒作。目前估值已经偏高,不建议投资者追涨。

中国外运(601598):公司前三季度实现营收558亿元,同比增长0.2%,归属上市股东净利润21.17亿元,同比增长9.25%,扣非后净利润18.5亿元,同比增长18%。收入增长基本持平的主要原因是公司80%的货运代理收入来自出口业务,而目前全球经济放缓及贸易摩擦直接影响全球海运集装箱运输量。业绩显著增长的主要原因则是内部提质增效,前三季度期间费用率同比下滑0.75%。

公司此前决定收购欧洲7家物流公司,目前已获得德国反垄断审查机构批准,此次并购确定性较高,并购完成后将完善公司全球化物流版图,有利于提升长期竞争力。当前公司估值便宜,股价低位,若未来业绩能加速释放,或有利好事件刺激,股价向上弹性十足。

中青旅(600138):公司公布三季度业绩报告,期内实现营收95亿元,同比增长6.9%,实现归母净利润5.45亿元,同比下滑-0.33%,扣非后净利润4.21亿元,同比下滑5.43%,其中单季实现营收36.92亿元,同比增长9.83%,实现归母净利润1.63亿元,同比14.77%,三季度经营状况改善明显。

分业务看,三季度乌镇营收约为5.15亿元,基本持平,客流同比增长5.7%至284.5万人,客单价则同比下降6.29%至181元,整体延续此前价减量增的趋势。与乌镇相反,古北水镇则是价增量减,单季客流量同比下降4.38%至90万人,客单价同比增长2.39%至362元,整体实现收入3.28亿元,同比小幅下降2.09%。

其他业务方面,中青博联单季实现营收同比下降5.09%至5.97亿元,但净利润同比暴增218.3%至1062万元,这也是业绩改善的主要驱动力之一。山水酒店前三季度实现3.99亿元的收入,同比增速为12.5%,表现稳健,不过受新店开业影响,净利润同比下降7.9%。

由于业绩没有延续快速增长的趋势,公司股价不断走低,总市值剩下80多亿元。但公司所持古北水镇的股权估值超过40亿,而乌镇经营更加成熟,价值理应更高,单这两个景区就已经超过目前市值,更别提其他业务的价值。此外,公司濮院项目即将投营,未来还有望新增利润增长点。

中国国航(601111):今年以来,国航遭遇不少负面事件,先是年初的波音飞机停飞事件,随后是参股的国泰航空事件,再者是飞机失火、主基地首都机场跑道维修等,此外,今年人民币兑美元汇率下行带来财务费用上涨,油价反弹带来成本上行。即便如此,公司近期交出的三季报依然表现良好:前三季度累计实现营收1030亿元,同比微增0.2%,归母净利润67.52亿元,同比微降2.5%。前三季度ASK同比增长5.56%,RPK同比增长6.24%,客座率同比增长0.5%至81.4%。

三季度油价出现下滑,公司燃油出厂价下降10.9%,营业成本同比下降了4.6%,同时民航发展基金三季度开始减半征收,贡献了一部分业绩。不过由于新会计准则下原融资租赁费用计入财务费用,三季度财务费用大增6.19亿元至32.41亿元,该会计准则提高了公司美元负债占比,未来公司业绩对汇率的敏感度会更强。

招商银行(600036):公司近日公布的三季报打消了此前市场对其成长性的担忧,期内营收同比增长10.36%至2077亿元,归母净利润同比增长14.63%至772亿元,年化加权ROE高达19.2%,位居上市银行前列。业务上看,前三季度净息差为2.65%,单季度净息差2.57%,环比下降12个基点,主要是贷款收益率下降及存款成本抬升所致,这块市场早有预期,问题不大。资产质量方面,不良贷款率只有1.19%,较上期下降4个基点,拨贷比4.89%,较年初上升1个基点,两项数据表现优异。公司前三季度资本充足率达到15.44%,高出监管要求太多,未来可能有提升分红的预期。



中国长城:涉足区块链 估值已偏高



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(编辑:小股)

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